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什麼是通貨緊縮

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通貨緊縮,亦作通貨收縮,是一個與通貨膨脹相反的概念。

歐文·費雪首次提出債務沉積-通貨緊縮鏈,成功地指出經濟波動的主要原因在於中央銀行貨幣供應不足,造成了企業債務沉積,進而造成全社會的通貨緊縮與經濟危機。
通貨緊縮(Deflation)是指貨幣供應量少於流通領域對貨幣的實際需求量而引起的貨幣升值,從而引起的商品和勞務的貨幣價格總水平的持續下跌現象。
通貨緊縮,包括物價水平、貨幣供應量和經濟增長率三者同時持續下降;它是當市場上的貨幣減少,購買能力下降,影響物價之下跌所造成的;長期的貨幣緊縮會抑制投資與生產,導致失業率升高與經濟衰退。
而依據諾貝爾經濟學獎得主保羅·薩繆爾森的定義:“價格和成本正在普遍下降即是通貨緊縮”。
經濟學者普遍認為,當消費者物價指數(CPI)連跌兩季,即表示已出現為通貨緊縮。
通貨緊縮就是物價、工資、利率、糧食、能源等統統價格不能停頓的持續下跌,而且全部處於供過於求的狀況。
通貨緊縮對經濟與民生的傷害力比通貨膨脹還要厲害。
多位學者認為,通貨緊縮(deflation)是未來世界經濟所必定面臨的嚴峻課題。
許多經濟學家已在擔憂若是當前的疲軟經濟不能很快的複蘇,美國陷入經濟緊縮的可能性則會大幅的增加,例如美林公司(Merrill Lynch)的前首席經濟專家雪林(Gary Shillng)很早以前已經在不斷的警告要小心通貨緊縮的威脅。
英國“經濟學人”和美國“商業周刊”都不只一次的以“緊縮漩渦”為新聞故事,足堪重視。

通貨緊縮的類型

1、按通貨緊縮持續的時間分為:“長期性通貨緊縮”和“短期性通貨緊縮”。

2、按通貨緊縮和經濟增長的關係分為:“伴隨經濟增長率減緩的通貨緊縮'”和“伴隨經濟增長率上升的通貨緊縮”。

3、按通貨緊縮和貨幣政策的關係分為:“貨幣緊縮政策情況下的通貨緊縮”、“貨幣擴張政策情況下的通貨緊縮”和“中性貨幣政策情況下的通貨緊縮”。

 

通貨緊縮的原因

中國學者李紀兵將通貨緊縮的原因歸結為:

稅收制度;

利率制度;

準備金制度;

物價管制制度。

這些制度都把社會本來就有的貨幣抽乾到國家手裡,從而造成了社會自身貨幣的緊缺。

除此以外,人類生產能力的擴張,也需要貨幣數量隨之增長,產生相對的通貨緊縮。

通貨緊縮對經濟之傷害

實質債務加重→貸款人減少開支、出售資產→企業獲利下降進而刪減勞工成本、

貸款人收入與資產價格下降→貸款人實質貸款增加、經濟需求減少(惡性迴圈開始)

由基本經濟學理分析,通貨緊縮是由於過度供給與需求不足所造成的。

解決通貨緊縮的積極方法,應以提振國內有效需求為優先,再輔以政府配合擴大公共支出,才可望舒緩通貨緊縮威脅。

西方學者有關通貨緊縮成因的觀點

1、弗里德曼和舒瓦茨(1963)認為,1920-1921年出現的通貨緊縮完全是貨幣緊縮的結果。

2、格林斯潘(1998)提出,導致通貨緊縮的另一個可能的原因是資產泡沫的破裂對經濟產生的致命消極影響

3、伯納克和詹姆斯研究表明,在蕭條其間維持金本位制在很大程度上導致了通貨緊縮的加重。

4、克魯格曼(1999)認為,當一個國家“希望”貶值,但又由於聯繫匯率制的約束不能貶值的時候,通貨緊縮就發生了。

5、邁耶(1999)認為,日益激烈的全球競爭和降低成本的科技創新是導致生產率出現增長趨勢、供給增加和物價下降的重要結構性因素。


資料來源: http://wiki.mbalib.com/zh-tw/%E9%80%9A%E8%B4%A7%E7%B4%A7%E7%BC%A9

 

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